映象舆情

8月28日晚间，光大银行(601818)发布2026年半年报，公司上半年实现营业收入630.68亿元，同比下滑4.32%；归母净利润187.11亿元，同比下滑24.01%；扣非归母净利润187.46亿元，同比下滑24.94%。

光大银行2026年半年报主要会计数据

放在行业里看，这份成绩单的位置很扎眼：

42家A股上市银行上半年合计赚了1.13万亿元，同比增长2.96%，36家实现正增长。9家全国性股份行中，4家净利润负增长：兴业-4.66%、民生-8.62%、华夏-18.35%、光大-24.01%。

也就是说，光大的净利跌幅，在股份行里垫底，放在42家A股银行里也是最大。

但有意思的是另一个数据：同期利息净收入468.71亿元，同比增长3.17%。

主业在回暖，利润却跌了两成半——钱去哪了？

算账：利润被两笔账“吃”掉了

拆开利润表，答案很清楚。

第一笔，减值。上半年信用减值损失208.86亿元，同比多提近50亿元，增幅31.25%。

第二笔，投资。上半年投资收益26.13亿元，同比减少77.64亿元。债市利率低位波动，前期浮盈兑现的空间收窄，这块“弹性收入”今年成了更大拖累。

而真正的基本盘——利息净收入，不仅没降，还增长了3.17%。

用行长郝成在业绩会上的话说：利润承压“受风险压降、增提拨备等因素影响”，而“2026年是我行利润筑底，营收增速形成向上拐点的一年”。

翻译一下就是，“不是赚不到钱，是主动把利润拿去填坑、加固地基了。”

三张体检表：息差回暖，气囊变薄

判断一家银行的状态，要看三个指标：息差、不良率、拨备覆盖率。

首先，光大银行2026年上半年净息差回升至1.42%，同比提升2BP。

这个数字放在今天格外有分量——二季度商业银行整体净息差1.41%，环比上升1个基点，是近四年来的首次回升。

光大不仅跟上了行业拐点，还略高于均值。背后是负债端的主动作为：零售存款成本同比改善34个BP，对公存款成本再改善38个BP。用更便宜的存款，托住了息差。

光大银行2026年半年报主要会计数据

其次，是不良贷款率。

上半年不良贷款余额586.39亿元，比上年末增加78.97亿元；不良率1.44%，较上年末上升0.17个百分点。余额、比率同步上行，零售和部分领域风险的暴露还没有结束。

副行长齐晔在业绩会上没有回避：“我行上半年资产质量出现一些波动、有所承压……这也是我行高质量发展的必经之路。”

第三是拨备，150.02%，较上年末下降24.12个百分点。

拨备覆盖率是银行的安全气囊——每1元不良背后准备了多少对冲资金。

光大这个数字，处于120-150%监管区间上限临近位置，意味着气囊还在，但缓冲垫明显变薄了。若下半年不良继续暴露，要么继续多提拨备、利润继续承压，要么加快处置、把不良真正出清。

 三张体检表，一张回暖，两张承压——这就是光大当下的真实体感。

压舱石还在：两块别人拿不走的业务

利润难看，但光大的家底里有两块“差异化资产”仍在增值。

第一，云缴费。

这个国内最大的开放便民缴费平台，截至2025年末已累计接入缴费项目1.97万项，全年缴费金额9793亿元，同比增长8.3%；2026年服务人次已突破20亿。

水电燃气是高频刚需入口，握住它，就握住了亿万零售客户的日常连接——这是花多少钱都买不来的流量。

第二，财富管理。

截至6月末，阳光财富AUM达3.29万亿元，较上年末增长4.44%；理财产品管理规模2.10万亿元，增长8.05%。

上半年个人财富管理手续费净收入35.98亿元，占全行手续费净收入的37.18%，已是中收第一大支柱。

理财服务手续费23.29亿元，在2025年全年大增61.41%的高基数上，仅微降1.48%，基本盘稳固。

当“吃利差”越来越难，“卖服务”的能力就是第二曲线。这块业务，光大转型的进度条明显快于不少同业。

隐忧清单：三件事要盯住

其一，零售在收缩。零售贷款(不含信用卡)余额10615.20亿元，较上年末下降3.28%——扩张主力换成了对公。零售是股份行的传统腹地，这一块的退潮值得持续观察。

其二，中收（银行中间业务收入）结构分化。代理服务手续费8.86亿元，同比下降15.30%，权益市场波动下基金、保险代销放缓；手续费及佣金净收入整体96.76亿元，下降7.34%。

其三，资本与回报。资本充足率13.35%，核心一级9.67%，满足监管但边际趋紧；加权平均ROE降至6.56%，同比下滑2.57个百分点。利润筑底期，内源性资本补充的能力会被削弱，这是连锁反应。

市场为什么没有“用脚投票”？

业绩披露后的第一个交易日，8月31日收盘，光大银行股价下跌1.98%。虽然有所波动，但没有失守。原因不复杂：

分红在，估值低。董事会拟中期分红每10股0.81元(含税)，合计47.86亿元，占归母净利润的25.58%——在利润下滑四分之一的年份维持这个分红率，态度本身就是一个信号。

按当前股价约3元计算，股息率维持在5%以上，市净率仅0.35倍左右，处于历史低位。

对长线资金而言，一家资产规模7.25万亿、息差企稳、财富管理和云缴费双轮在转的银行，0.35倍PB的定价里，悲观预期已经打得比较满。

行长郝成把2026年定义为“利润筑底”之年。筑底意味着最难的阶段在当下，也意味着拐点若隐若现——但拐点能否兑现，要看两个变量：新增不良贷款的速度快慢‌和财富管理中收（银行中间业务收入）的持续性。

(以上为基于公开财报与公开报道的信息梳理，不构成投资建议。数据来源：光大银行2026年半年度报告及摘要、光大银行2025年年度报告摘要等。)

记者︱张文倩

责编丨成书丽

监制︱付天