映象舆情

如果不是传出总部回迁的消息，人们或许不会如此关注SHEIN在海外创造的巨额财富。

近日，多家国内媒体披露称，SHEIN新加坡总部公司(Roadget Business Pte)的招股书显示，其于2021-2023年期间累计净利润152.8亿元，并向新加坡累计缴纳所得税20亿元。其招股书显示，其2021年、2022年、2023年净利润分别为14.1亿元，45.5亿元、93.2亿元，所得税纳税额分别为1.7亿元、4.5亿元、13.5亿元。

公开信息显示，2022年，SHEIN把总部和部分核心商标从中国迁到新加坡，淡化中国背景。在其外迁后，绝大部分利润体现在新加坡的集团公司并在当地纳税，尽管其依托广州敏捷的供应链迅速崛起，但“注册地与实际经营地分离”的税务筹划机制，引发外界对其税务筹划合规性的质疑。

颇有争议的税款并不止于20亿。据此前公开报道，SHEIN在2024年净利润10亿美元(约71.8亿元)，以2023年税负比例计，相应纳税额约10.8亿元。据此推算，若SHEIN此前将总部主体留在中国境内，按同类企业25%的企业所得税税率计算，这四年间它需向中国缴纳超过56.2亿元的所得税。

更有分析师推算，结合新加坡关于本国企业在海外经营无需纳税、SHEIN业务深入全球上百个国家的背景，SHEIN此前总部外迁导致的税收流失或达180亿元。

公开资料显示，SHEIN于2008年成立于南京，依托于广州成熟的服装供应链在海外狂奔，迅速超越服装巨头ZARA、优衣库，估值一度高达千亿美元。

然而，为了强化国际品牌形象，除了将总部从中国迁出，SHEIN更在多个场景下推进“去中国化”。根据公开报道，SHEIN与2022年便着意布局海外供应链，目前，至少在土耳其、波兰、巴西、印度、越南等地搭建了仓储、供应商等体系，减少对中国供应链的依赖。

此外，SHEIN高管层曾多次公开就SHEIN身份与中国割席，声称SHEIN是一家新加坡公司，或是一家具备美国价值观的公司，在“中新美身份”里闪转腾挪。

如今，为推进香港IPO，SHEIN再度回头拥抱中国。7月，英国《金融时报》引述知情人士称，SHEIN已将上市目的地调整为香港，并已向港交所秘密提交上市申请。近日，据多家媒体报道，为谋求中国监管的批准，SHEIN正考虑将总部从新加坡迁回中国，以加速香港IPO。

针对总部回迁的消息，SHEIN至今未予置评。人们关注的是，SHEIN迁回总部是权宜之计还是实质性利好?巨额税收会否就此回流?

唯一肯定的是，SHEIN依旧在海外狂奔。据《晚点》独家报道，Shein 今年上半年商品成交额(GMV)约 270 亿美元，同比增长率维持在 15-20%，全年GMV目标是 “微超 600 亿美元”，2024年 GMV 约为 520 亿美元。

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