映象舆情

今年上半年，工业富联交出一份炸裂成绩单：半年度营收​​3607.6亿元​​，同比飙升35.6%;净利润​​121.13亿元​​，同比暴增38.6%，双双创历史新高。更惊人的是Q2单季营收首破​​2000亿大关​​，净利润同比增速​​超50%​​，超预期的业绩增速彻底点燃市场热情。

解读一：拐点确认—业绩从“稳”到“飞”

把时间线拉长，大家会发现工业富联过去三年的成长节奏发生了质变：

2021H1—2023H1：工业富联营收、净利只是温和增长，年复合增速个位数，所以市场一度只给出“成熟制造业”估值。

2023H1—2025H1：工业富联营收、净利润的年复合增速却双双站上30%+，进入高双位数通道，妥妥的高科技龙头表现。

一句话总结：AI已经让工业富联从过去的“稳定增长”变成现在的“高速成长”，业绩持续高双位数增长也进一步印证了公司在AI算力领域的龙头地位。

解读二：需求共振—四大云服务商狂砸3500亿美元

AI浪潮势不可挡，带动全球科技巨头开展了新一轮的算力竞赛，亚马逊、微软、谷歌、Meta四大云服务商在 2025年资本开支合计超3000亿美元，主要用于AI服务器和数据中心。其中，四家巨头在Q2资本开支958亿美元，同比增长64%，同时谷歌、Meta还继续上调全年指引。

面对市场不断新增的算力需求，订单“爆了”的工业富联正好卡住了最核心的赛道：作为英伟达的重要合作伙伴，工业富联AI服务器出货量占全球市场份额的40%，拥有AI服务器+高端交换机+液冷全套解决方案，还在目前出货量逐季攀升、良率稳步抬升的“最强算力”GB200供应链中占据重要份额。

一句话总结，科技巨头的预算转化为公司订单的路径已经被彻底打通，工业富联有望持续受益于这波万亿级别的资本浪潮。

解读三：长期主义—高分红把成长转化为复利

在科技赛道里，高增长与高派息往往难以兼得，工业富联却连续三年现金分红超百亿，股息率始终保持在2.5%—3%区间，既证明了现金流的充沛，也表达了对股东回报的持续承诺。Wind数据显示，目前工业富联以“分红王”身份继续稳居A股电子行业分红榜首位，上市以来分红总额增至565.5亿元。

一句话总结，持续优异的业绩叠加丰厚的股东回报，让工业富联“成长+红利”双轮驱动的逻辑愈发清晰。

总体而言，当前AI算力的盛宴才到中场，科技巨头资本开支的向上周期至少看到2026年，手握技术、产能与订单三张王牌的工业富联，已把高景气写成了可复制的长期主义样本，营收和市值突破万亿或许就在眼前。